Рынок стали: цены на сырьё и маржа производителей
Себестоимость растёт быстрее цен на прокат. Разбираем структуру затрат сталелитейщиков, динамику спреда «руда+уголь → сляб» и что это значит для маржи в 2026 году.
Автор: Металитика
Главное изменение в чёрной металлургии в 2026 году — не цена проката, а сжатие маржи. Себестоимость доменного передела остаётся высокой из-за сырья, а рост цен на готовый прокат ограничен слабым конечным спросом. Разберём, за счёт чего сокращается маржа.
Структура себестоимости сляба
Ориентировочная разбивка денежных затрат интегрированного производителя:
| Статья затрат | Доля |
|---|---|
| Железная руда | 38% |
| Коксующийся уголь | 27% |
| Энергия и газ | 14% |
| Персонал и ремонты | 12% |
| Прочее | 9% |
Две первые статьи — почти две трети себестоимости — это ровно те рынки, которые мы разбираем в аналитике. Поэтому спред «руда + уголь → сляб» мы считаем главным индикатором здоровья отрасли.
Спрос: слабые и сильные секторы
Конечное потребление стали расходится по секторам:
- Строительство — спрос слабый: высокие ставки и стоимость финансирования сдерживают новые проекты.
- Автопром — спрос стабилизируется, но заметного роста нет.
- Инфраструктура и энергетика — единственный сектор с устойчивым ростом.
Практический вывод
Для закупок и продаж это означает, что управлять нужно спредом, а не отдельными ценами. Как учесть это в контрактной политике, мы разбираем в рамках стратегической аналитики, а динамику спреда удобно отслеживать через регулярный мониторинг.